行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数跌幅0.08%，其中汽车板块涨幅0.16%，涨跌幅位居A股申万一级行业第9位。（2）本周SW乘用车涨幅0.23%，长城汽半岛体育 半岛体育平台车、上汽集团领涨。（3）本周SW商用车涨幅0.25%，中集车辆、中通客车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅0.11%，华懋科技、跃岭股份领涨。

　　行业重点新闻。（1）乘联分会：11月乘用车零售销量同比降8%；（2）“国补”明年有望继续，中央定调2026年优化“两新”政策实施；（3）理想汽车预计三年内推出首款L4级自动驾驶车型；（4）宇通商用车与九识智能签署战略合作协议；（5）黑芝麻智能与元戎启行达成合作；（6）墨西哥正式批准对中国进口商品加征关税；（7）优必选获AI大模型公司超0.5亿订单，年内交付Walker S2；（8）奔驰携手Momenta，进军阿布扎比自动驾驶出租车市场；（9）奇瑞墨甲机器人举行“2025年第1000只机器狗应用交付”仪式；（10）鸿蒙智行首款MPV智界V9正式官宣，定位9系旗舰车型；（11）智元第5000台通用具身机器人正式下线。

　　本周观点：整车厂方面，建议关注比亚迪、吉利汽车、长城汽车、零跑汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车、理想汽车-W、小鹏汽车-W、广汽集团、长安汽车。商用车方面，建议关注中国重汽、一汽解放、潍柴动力、天润工业、福田汽车。零部件方面，建议关注松原安全、丰茂股份、宁波高发、保隆科技、伯特利、均胜电子、浙江仙通、福耀玻璃、无锡振华、中国汽研、德赛西威、沪光股份、上声电子、双环传动、松原股份、拓普集团、贝斯特、三花智控、得邦照明、常熟汽饰、新泉股份、精锻科技、卡倍亿、继峰股份、上海沿浦、明新旭腾等。

　　风险因素：政策推出力度不及预期、海内外汽车销量不及预期、国际贸易政策变动风险等。

　　证券之星估值分析提示潍柴动力行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示长安汽车行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示黑芝麻行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示一汽解放行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国重汽行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示中通客车行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示吉利汽车行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示三花智控行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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